2019年3月電纜原材料(銅材)宏觀月報及行情回顧

一，2019年3月電纜原材料(銅材)宏觀月報：

國內方面：1、增值稅改革新政將于4月1日正式實施。專家預計，今年增值稅減稅規?；虺?000億元。今年的政府工作報告提出，深化增值稅改革，將制造業等行業現行16%的稅率降至13%，將交通運輸業、建筑業等行業現行10%的稅率降至9%；保持6%一檔的稅率不變，但通過采取對生產、生活服務業增加稅收抵扣等配套措施，確保所有行業稅負只減不增。

2、中國3月綜合PMI 54，前值52.4。中國3月制造業PMI 50.5，預期49.6，前值49.2。中國3月非制造業PMI 54.8，預期54.4，前值54.3。

方面，

1、據外電3月28日消息，兩位來自冶煉商方面的知情人士稱，中國大型銅冶煉商周四將2019年第二季度的低加工精煉費用(TC/RC)下調逾20%。

2、多家*貨幣政策轉向，新一輪“寬貨幣”風起。除美聯儲、歐*明確“寬松”以外，日本、加拿大、澳大利亞均維持目前低利率政策不變，繼續“寬松”概率增大。

3、美聯儲在3月議息會議中維持基準利率在2.25%-2.5%區間，并宣布9月結束縮表計劃。同時，美聯儲公布的“點陣圖”似乎暗示，今年或不再加息。

二，行情回顧：隨著2月份宏觀利好面充分釋放之后，銅價3月份重歸跌勢。15日十三大二次會議閉幕，制造業增值稅將從16%降至13%，且將于4月1日實施，由于銅價是含稅價，該消息刺激1904合約下跌與1903合約價差拉大到近千元。同時隨著歐美制造業數據的疲軟，再度引發了市場對于經濟下行壓力的擔憂，銅價盤中低跌至48100點。市場方面，伴隨著4月減稅政策的正式實施，現貨端對近月升水達到1000元/噸，現貨大幅升水導致下游近期點價意愿下降。與此同時，電解銅與佛山地區廢銅價差維持在5500元/噸，無疑對電解銅消費產生一定的抑制。